Strategija prometa 2025.: Očekivanja politike za dobar raspored u sektoru zrakoplovstva i logistike

Strategija prometa 2025.: Očekivanja politike za dobar raspored u sektoru zrakoplovstva i logistike

Industrijska strategija: Uz pozitivna politička očekivanja, usredotočit ćemo se na dva glavna područja: zrakoplovstvo i logistiku. U osnovi govoreći, prosperitet transportnog sektora usko je povezan s makrookruženjem.

Prosperitet uvoza i izvoza povećava lučku propusnost i prekograničnu logističku potražnju, dok potrošnja i ulaganja u infrastrukturu nekretnina podupiru ekspresnu dostavu i potražnju za ToB logistikom. Oporavak potražnje za putovanjima pokreće oporavak profitabilnosti brze željeznice zračnih luka. Trenutno smo vidjeli da je osnovni smjer prijevoza dobar. Uz politiku koja jača povjerenje domaće potražnje, preporučujemo dvije investicijske teme za prometni sektor. 1. Prekretnica ponude i potražnje je pala, te se preporuča obratiti pozornost na sektor zrakoplovstva za izbornu potrošnju. 2. Situacija se popravlja, a domaća potražnja se oporavlja putem call opcija. Preporuča se obratiti pozornost na sektore logistike opasnih kemikalija, konsolidacije domaće trgovine i izravne ekspresne dostave.

Preporučene kombinacije: Air China A+H, China Southern Airlines A+H, Spring Airlines, Juneyao Airlines, Milkwei, Hongchuan Intelligence, Xingtong Co., Ltd., Shenghang Co., Ltd., Zhonggu Logistics, SF Holding, JD Logistics.

Perspektiva industrije:

Zrakoplovstvo: Očekuje se da će ponuda doživjeti slab rast i postupno doći do prekretnice u ponudi i potražnji. Od 2024. odnos ponude i potražnje u industriji nastavio se poboljšavati, a stopa iskorištenosti kapaciteta tijekom vrhunca sezone premašila je razinu iz 2019. Očekuje se da će se trend nastaviti. (1) Strana ponude: Od 2020., brzina uvođenja zrakoplova od strane zračnih prijevoznika je usporena, a očekuje se da će kumulativna stopa rasta do kraja 2024. biti samo 15% u usporedbi s 2019.

Trenutačni proizvodni kapacitet Boeinga i Airbusa manji je od 2018-2019, a proizvodnja glavnog proizvođača motora GE smanjila se iz godine u godinu. Nedovoljan proizvodni kapacitet doveo je do zaostataka u narudžbama, a očekuje se da će brzina uvođenja zrakoplova u budućnost i dalje biti nisko jednoznamenkasta. (2) Strana potražnje: Trenutačno je broj putnika premašio onaj iz 2019., s povećanjem broja putnika u sektoru civilnog zrakoplovstva od siječnja do listopada od 11% u usporedbi s 2019. Među njima, broj međunarodnih putnika domaćih zračnih prijevoznika u listopadu bio je 97% 2019. Potražnja je nastavila prirodni rast, zajedno s uvođenjem politika za poticanje potrošnje, očekuje se da će se broj putnika u civilnom zrakoplovstvu zadržati visok jednoznamenkasti rast. Očekuje se da će se postići prekretnica buduće ponude i potražnje, s očekivanim međugodišnjim povećanjem ponude od 3% i potražnje od 8% do 2025.; Kumulativna stopa rasta ponude je 18% u usporedbi s 2019., kumulativna stopa rasta potražnje je 19%, a stopa iskorištenosti kapaciteta premašit će onu iz 2019. Pregledom povijesti, pod optimizacijom ponude i potražnje, dobit zračnih prijevoznika značajno će se poboljšati . Zajedno s nedavnim poboljšanjem cijena nafte na troškovnoj strani, očekuje se da će se dobit zrakoplovnih kompanija dodatno osloboditi.

Logistika: Usredotočite se na mogućnosti u segmentiranom dijelu logističkog sektora. 1) Logistika opasnih kemikalija: Odobrenje za skladišne ​​i transportne kapacitete logistike opasnih kemikalija je relativno strogo, a vodeće kvalifikacije su dobre. Istovremeno, kroz spajanja i akvizicije povećavaju se transportni kapaciteti i skladišni resursi, a vodeći tržišni udjel nastavlja rasti.

Poboljšanje domaće potražnje dovest će do povećanja prosperiteta odgovarajućih kemijskih proizvoda. Povećanje profita distribucijskog poslovanja uglavnom se oslanja na porast cijena kemikalija, dok se povećanje profita transportnog poslovanja uglavnom oslanja na potražnju za kemikalijama. Ako se domaća potražnja poboljša pod fiskalnim poticajima, s poboljšanjem operativnih stopa i zaliha, očekuje se porast potražnje za logističkim poslovima povezanim s opasnim kemikalijama kao što su transport, skladištenje, distribucija itd. 2) Domaća konsolidirana otprema: zaštićena politikama, domaća konsolidirana otprema ima relativne ulazne prepreke, a obrazac tržišnog natjecanja u industriji je relativno dobar. Tri vodeće brodarske kompanije čine oko 80% transportnog kapaciteta. Roba koju prevozi industrija konsolidacije domaće trgovine uključuje robu široke potrošnje, industrijsku robu, resursnu robu itd., koja je povezana s cjelokupnom makro ekonomijom. Poboljšanje domaće potražnje potaknut će povećanje fizičkog opterećenja, što odgovara poboljšanju potražnje za prijevozom, a postoji i značajna elastičnost vozarina prema gore.

Istodobno, postoji širok tržišni prostor za transformaciju iz raspršenog u centralizirano. 3) Izravna ekspresna dostava: Sektor izravne ekspresne dostave ima dobar obrazac, pri čemu SF Express drži tržišni udio od 64% na tržištu ekspresne dostave, dok vrhunsko tržište izravne ekspresne dostave ima obrazac dvostrukog oligopola SF Expressa i JD.com. U usporedbi s tradicionalnim tvrtkama za ekspresnu dostavu e-trgovine, struktura potražnje tvrtki za ekspresnu dostavu kojima upravlja izravno je raznolikija. Uz svoju ekspresnu dostavu, SF Express također uključuje ekspresnu dostavu, rashladni lanac, isti grad, opskrbni lanac i međunarodno poslovanje. Optimistični smo u pogledu ubrzanog rasta poslovanja i tržišta ekspresne dostave za srednje i visoke potrošače u okviru budućeg ciklusa, kao i glede rasta obujma logističkog poslovanja kao što je ekspresna dostava i lanac rashlade. JD Logistics fokusiran je na integrirane logističke usluge opskrbnog lanca i kontinuirano je optimizirao svoju logističku mrežu tijekom godina. Potpuno se integrirao s platformama Taobao i Tmall, a očekuje se da će povećati opseg poslovanja trećih strana. S ekonomijom razmjera i efikasnom kontrolom troškova, postigao je brz rast dobiti.